Sicher haben Sie sich oder andere bereits schon einmal die Frage gestellt, was Ihr Unternehmen eigentlich wert ist. Ein Blick in die Bilanz führt meistens zu keinem zufrieden stellenden Ergebnis.
Meist führt die Addition der Vermögensgegenstände auf der Aktiv-Seite nach Abzug der Schulden, die auf der Passiv-Seite dargestellt sind, zu einem sehr niedrigen, vielfach sogar negativem Ergebnis. Sie wissen aber, dass Ihr Unternehmen für Sie seit Jahren eine zufrieden stellende Existenzgrundlage und auch am Markt eine anerkannte Wirtschaftseinheit ist.
Also muss es sicherlich mehr wert sein, als die Bilanz dies ausdrückt.

• Vorbereitung von Kauf/Verkauf von Unternehmen (Unternehmensteilen)
• Vorbereitung von Unternehmensnachfolgeregelung und von testamentarischen Verfügungen
• Vorbereitungen zur Änderung der Rechtsform und Abspaltung von Unternehmensbereichen
• Bewertung im Zusammenhang mit dem Ein- und Austritt von Gesellschaftern in/aus Personengesellschaften und Kapitalgesellschaften
• Wertermittlung im Zusammenhang mit vermögensrechtlichen Folgeregelungen im Zuge von Ehescheidungen
• Feststellung von Werten von Unternehmen oder Unternehmensbeteiligungen für Zwecke der Vermögensaufstellung für kreditgebende Banken, da die Banken noch mehr als bisher auf aussagefähige Unterlagen zur Darstellung der Vermögenslage bestehen
• Feststellung der persönlichen Vermögensstruktur hinsichtlich eines planmäßigen Vermögensaufbaus 

Zur Beantwortung dieser Frage muss überlegt werden, welchen Nutzen ein Unternehmen für den Eigentümer hat. Der für den Wert des Unternehmens maßgebliche Nutzen besteht zu allererst darin, Gewinne zu erwirtschaften. Nutzbar sind allerdings nur solche Gewinne, die zukünftig entstehen werden und die der Eigentümer dem Unternehmen für seine Zwecke entziehen kann. Deswegen wird der Unternehmenswert nicht durch Gewinne der Vergangenheit bestimmt und auch nicht durch solche, die mangels Liquidität in der Kasse dem Unternehmen nicht entzogen werden können oder dürfen.

Die Ertragswertmethode ist das am häufigsten angewandte und anerkannteste finanzmathematische Verfahren zur Unternehmenswertermittlung mit den folgenden wichtigsten Grundannahmen:

Der Wert des Unternehmens wird aus der Sicht eines künftigen Investors berechnet. Danach ist die Vorteilhaftigkeit der Investition in ein Unternehmen an den aus dieser Investition zukünftig zufließenden Einnahmen/Überschüssen zu messen. Der Ertragswert entspricht dem Barwert, der auf den Bewertungsstichtag abgezinsten erwarteten zukünftigen Einnahmen/Überschüssen. Der angewendete Zinssatz entspricht dem einer langfristigen risikoarmen Kapitalanlage des öffentlichen Kapitalmarktes (z.B. langfristige Bundesanleihe) zuzüglich eines angemessenen Risikozuschlages, der sowohl das Branchenrisiko wie auch das unternehmensspezifische Risiko berücksichtigt.

Der Unternehmenswert wird also durch die Zukunftserträge und den Kapitalisierungszinssatz bestimmt.